愿-有缘

截至11月14日收盘，‌北京证券交易所‌总市值突破‌9000亿元‌（精确值9008.35亿元），上市公司达282家，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比过半，中小企业占比近八成，凸显服务创新型中小企业的市场定位。‌‌
债券市场创新
‌国债发行‌：累计发行规模超13万亿元，服务国家战略实施。‌‌
‌专项债品种‌：推出科创债、绿色债等10类债券，落地全国首单中小微企业支持可续期公募公司债券。‌‌
市场制度优化
‌上市效率‌：企业从受理到注册平均140天，最快37天完成。‌‌
‌包容性制度‌：允许未盈利企业上市，降低中小企业规范成本。‌‌

高瓴旗下HHLR Advisors三季度继续将‌中概股‌作为核心配置，占比超90%，美股持仓总值达‌41亿美元‌，较上季度增长32%。报告显示，该机构‌增持拼多多‌162万股至持仓第一（11.4亿美元），‌新进百度‌并列为第六大重仓股，同时‌清仓京东‌，展现对中国电商板块的结构性调整。‌‌
重点持仓变动
‌拼多多巩固地位‌：增持23.16%至11.4亿美元市值，持续保持组合最大头寸。
‌战略新进百度‌：首次建仓即进入前十大，反映对AI技术布局的看好。
‌电商板块调整‌：清仓京东同时减持富途控股与网易，锁定部分收益。
‌阿里巴巴持仓‌：虽获增持但仍次于拼多多，显示差异化配置策略。‌‌

中国新能源车充电竞争转向‌超快充技术‌，2025年6月车桩比降至2.3:1，但‌公桩仅占25.6%‌（1194万私桩vs.410万公桩），无固定车位车主充电难加剧。比亚迪推出兆瓦闪充技术，实现‌5分钟充电续航400公里‌，并计划建设4000座超充站。‌‌
超快充技术突破
‌比亚迪兆瓦闪充‌：全球首个千伏兆瓦纯电平台，单电机功率达580kW，支持一秒充电两公里。‌‌
‌行业标准竞争‌：高压快充技术面临安全与城市布局矛盾，核心区域充电站选址成争夺焦点。‌‌
公桩短缺数据
‌私桩主导‌：2025年私桩配建率达35%，较2021年翻倍，公桩增长滞后于新能源车销量增速。‌‌
‌消费者诉求‌：调研显示充电速度仅次于续航里程，成为购车第二大关注因素。‌‌

一场常规直播中未被切断的12秒对话引发舆论风暴，泡泡玛特股价单日下挫‌5.88%‌，市值蒸发超‌170亿港元‌。事件发生时，公司第三季度营收同比增245%-250%，海外市场增365%-370%。‌‌
海外市场表现
‌区域增长‌：亚太、美洲、欧洲市场同比增幅分别达170%-175%、1265%-1270%、735%-740%。
‌客单价优势‌：海外客户年营收贡献420-430元，为国内1.8倍。
‌门店布局‌：海外门店达154家，与美国连锁书店Books-A合作拓展渠道。‌‌
品牌信任危机
‌舆论焦点‌：直播中“卖79有点贵”“有人买单”的对话被反复传播，质疑品牌价值观。
‌市场反应‌：尽管业绩增长，舆论仍导致资本市场剧烈波动，反映消费者情绪敏感度。‌‌

11月14日，‌比特币‌跌至94000美元以下，创6个月新低，连续三周下跌，加密货币总市值损失超1万亿美元。机构投资者从ETF撤资近9亿美元，长期持有者加速抛售，市场恐慌指数跌至15点（近9个月最低）。‌‌
市场脆弱性表现
‌杠杆清算风险‌：比特币期货未平仓合约达300亿美元，价格跌破关键点位触发程序化平仓，形成下跌螺旋。‌‌
‌流动性塌陷‌：交易所技术故障阻碍止损，做市商收缩流动性供给，加剧抛售压力。‌‌
‌不对称波动‌：与纳斯达克100指数保持0.8相关性，但跟跌幅度更大且反弹乏力。‌‌
结构性压力因素
‌机构信心消退‌：企业财务部门和ETF配置者撤离，2025年支撑比特币上涨的250亿美元资金流入逆转。‌‌
‌技术滞后争议‌：交易速度瓶颈（每秒7笔）和稳定币脱锚问题削弱市场信任。‌‌

11月15日，‌宇树科技‌IPO辅导机构中信证券发布《上市辅导工作完成报告》，确认公司已具备上市公司治理结构、内控制度等条件，董事及股东均完成相关法规培训。‌‌

11月12日，长城汽车董事长‌魏建军‌在欧拉5预售发布会上回应小鹏汽车股价上涨时表示“‌不羡慕，靠业绩吃饭‌”，强调长城汽车以实际经营为导向。欧拉5作为品牌首款以数字命名的A级纯电SUV，预售价10.98万-14.28万元，标志着欧拉从“猫系”命名转向“时尚精品汽车品牌”定位。‌‌

当地时间11月13日，‌蓝色起源‌首次成功回收‌新格伦火箭助推器‌，成为继SpaceX后全球第二家掌握轨道级火箭回收技术的商业航天公司。任务从佛罗里达州卡纳维拉尔角发射，搭载NASA两枚火星探测器，助推器着陆于大西洋约600公里处的浮动平台。‌‌
技术细节
‌火箭参数‌：新格伦火箭高98米，直径7米，助推器高58米，起飞推力1750吨，远超SpaceX猎鹰9号（高41米）。‌‌
‌回收过程‌：助推器分离后经两次发动机点火减速，尾翼调整轨迹，最终悬停降落至平台，全程耗时约10分钟。‌‌
行业意义
‌竞争格局‌：蓝色起源打破SpaceX在可回收火箭领域的垄断，其低成本技术或重塑商业发射市场。‌‌
‌历史背景‌：此次为第二次发射，首次尝试（1月）因助推器爆炸失败；SpaceX十年前已实现同类回收。‌‌

截至2025年9月末，‌A股上市公司‌披露拟申请‌股票回购增持贷款‌金额上限超‌3300亿元‌，金融机构签订合同金额约3300亿元，实际发放超1200亿元。该数据来自中国人民银行第三季度货币政策执行报告，显示股票回购增持再贷款政策对稳定股价预期、增强市场韧性效果显著。‌‌
企业参与情况
‌763家上市公司‌：已披露专项贷款公告，涉及金额超1500亿元，覆盖化工、科技、医药等多个行业。‌‌
‌国有资本运营‌：中国诚通、中国国新两家公司拟使用1800亿元贷款资金加大增持力度。‌‌
政策实施特点
‌行业多元性‌：基础制造业龙头与战略性新兴产业企业均有参与，包括能源、消费品等关键领域。‌‌
‌常态化运行‌：政策工具从阶段性措施演变为市场内在稳定器，近一年来实现"稳市场、提信心、促活力"三重效应。‌‌

近日，中国证监会举办学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，中央宣讲团成员，证监会党委书记、主席吴清作宣讲报告。‌‌