伪RWA：已经走上死路
伪 RWA 的本质很简单：它需要的不是“资产上链”，它需要的是“换一个更好听的融资壳”。
你只要抓两个特征，基本就能识别：第一，传播重点永远不在“资产怎么确权、现金流怎么来”，而在“你现在进去能赚多少”。
第二，组织方式很像“裂变拉新”：推荐奖励、层级返利、社群轰炸等烂俗的玩法。
第一财经近期就报道过一些打着“房产 RWA 代币化”旗号在社交平台传播的推广话术：例如宣称“买房地产代币就能躺赚”，甚至出现“投资 3 万年分红 10 万以上”“投资10 万三年成就亿万富豪”等极具煽动性的说法，并提醒这类模式存在明显风险。
你看，这里真正动摇人性的，不是“链”也不是“资产”，而是“高收益+确定性”。而这正是监管最敏感、也最明确要打掉的部分。七大协会的风险提示里也直接指出：一些不法分子会借稳定币、空气币、RWA 代币、“挖矿”等幌子进行非法集资、传销诈骗等活动。
伪 RWA 的“死路”，不是政策突然变严，而是它从一开始就把 RWA 当成了更容易让人放松警惕的包装纸。