引言：从「不可能」到 30 亿美元

2025 年 12 月，Altitude 宣布其稳定币账户 TVL 突破 30 亿美元。

大多数人看到这个数字的第一反应是惊讶，然后是怀疑：

• “又是另一个短暂的 DeFi 热潮吧？”
• “靠激励和空投刷出来的数字而已”
• “等激励一停就崩”

但如果你真正了解 Altitude 从第一天起就在做什么，你就会发现：
30 亿美元不是运气，而是论点的严格验证。

我们（Squads / Fuse / Altitude）从一开始就押注同一个核心信念：

未来最有价值的稳定币账户不是那些最去中心化的，而是那些最像「线性货币」（linear money）的。

所谓「线性货币」，是指用户可以像使用银行账户一样使用它，但同时拥有链上可编程性和自我托管能力。

这不是 DeFi 的浪漫理想主义，而是对用户真实需求的清醒认知。

为什么「线性」是护城河

传统金融花了数十年建立的护城河是什么？

• 可预测性（线性）
• 合规性（牌照 + KYC/AML）
• 客户支持（真人）
• 法律保护（存款保险、追索权）
• 熟悉的 UX（转账、收款、账单、工资）

DeFi 过去几年试图完全抛弃这些，理由是「去中心化更优」。

结果呢？

• 用户体验灾难
• 黑客事件频发
• 监管真空 → 黑名单、制裁、没收
• 大多数人仍然把 crypto 当「赌场」而非「钱」

Altitude 的方法相反：

我们不试图取代银行，而是把银行里最好的部分搬到链上，同时保留链上独有的优势：

• 可编程执行（自动投资、条件支付、工资流）
• 自我托管（用户真正控制私钥）
• 透明度（所有交易公开可审计）
• 全球即时结算（无 SWIFT、无中间行）

这不是「DeFi vs TradFi」，而是DeFi + TradFi 的最好部分。

Altitude 做了什么不同的事？

1. 从第一天就重视合规栈
2. • 与持牌机构深度合作
   • 内置 KYC/AML 路径（可选但顺畅）
   • 支持法币出入金通道
3. 把「线性」嵌入产品逻辑
4. • 工资直接到账 → 自动分配（储蓄/投资/消费）
   • 订阅、账单、税务自动扣款
   • 像银行 App 一样简单，但背后是智能合约
5. 拒绝「激励即产品」
6. • 没有过度依赖 farming 或 points
   • TVL 增长主要来自真实使用场景（工资、 treasury、支付）
7. 专注「账户」而非「池子」
8. • 不是让你 LP 去赚 100% APY
   • 而是让你把日常现金流放在链上，并让它「可编程地工作」

大多数稳定币项目错在哪？

常见的失败模式：

• 只做「DeFi 原生」 → 用户规模天花板很低
• 过度依赖激励 → 激励一停 TVL 雪崩
• 忽略合规 → 被 OFAC 制裁或银行切断法币通道
• 追求「最去中心化」 → 牺牲了 99% 普通用户能接受的体验

Altitude 反着来：

• 先让 80% 的用户觉得「像银行一样好用」
• 再逐步引入链上原生功能
• 合规不是累赘，而是进入更大市场的门票

写在 2026 年之前

30 亿美元只是起点。

2026 年我们真正想看到的，是稳定币账户成为：

• 远程工作者的默认工资账户
• 跨境电商的结算账户
• 中小型企业的 treasury 账户
• 个人财富管理的「链上活期账户」

当这一天到来时，人们不会再问「这是 DeFi 吗？」
他们只会问：「这比我现在的银行好用吗？」

答案已经越来越清晰了。

感谢整个团队、合作伙伴、早期用户，以及所有相信「线性货币」这个 framing 的人。
特别感谢 @nvs，他最早提出了 "linear for money" 这个表述。

我们还在早期。
但方向已经很清楚。

2026 年见。

— Stepan | squads.xyz
CEO @multisig | Deploying stablecoin accounts @altitude @fusewallet

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